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【1ドル=106円】米長期金利の急上昇!トランプ政策を急速に織り込む動きですが… [市場概況]

トランプ・ショックとは何だったのか・・・。バークレイズさんは株価が11〜13%下がるって言ってましたよね・・・ねぇ!というわけで、あれだけ不確実性云々と言っていた市場は何もかも綺麗さっぱり忘れ、株高&ドル高の展開となっていますヾ(ㆆωㆆ )ォィォィ…

まぁドル円に関しては、選挙直後から指摘していた通りで、米長期金利(10年債利回り)の上昇による日米金利差の拡大で、円売りドル買いの流れはサポートされました。まぁこの辺は教科書そのままの動きだったので、ゆきママでも予想はできましたが、株価とともにリスクオン気味の流れになるとは到底・・・。

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↑米長期金利(10年国債利回り)は10カ月ぶりの水準へ!

米長期金利は2%の大台を超え、今年1月以来の水準まで突入しています。これがいわゆるトランプ・ショックだったとすれば、まぁ納得でしょうか。とはいえ、これだけ金利が上昇しても、まだまだ1ドル=106円台という状態は、個人的には怖さを感じるんですけどね(๑´╹‸╹`๑)モノタリナイヨ…

それでは、今日は読者の方から質問のあった長期金利の仕組みについて簡単に解説しつつ、現在の市場状況から今後の展望について考えていきたいと思います。

価格と金利の関係とは?価格と金利は反比例!

 まず、長期金利についてですが、これは金融市場において10年国債の利回りを意味する言葉です。ちなみに国債は、額面と表面利率が固定されている金融商品ということになりますc⌒っ *・∀・)φ...メモメモ

10年国債で考えるとややこしいので、具体的には、表面利率が1%で額面が1000万円の1年物の国債があるとします。これは要するに、1年後になれば1010万円になって返ってくる商品ですから、利回りは実質1%ということになります。

しかしながら、仮に魅力的な投資先が見つかった場合には、手元にある国債を売って投資資金を作りたいと考えることでしょう。この時、できるだけ早く資金が欲しいとすれば、実質1010万円の価値がある国債をディスカウントして安く売ることを思いつくはずです・⌒ ヾ(*´ー`) イラネ

そこで、980万円で売ったとすれば、買った人は980万円の投資で1年後に1010万円(+30万円の利益)を手にするわけですから、利回りは3.06%ということになるわけです。こんな感じで、実質的な金利というのは決定されています。

ここでは、魅力的な投資先としたように、株がガンガン右肩上がりで上がっていくような状況であれば、何年後かにちびっとだけ増える国債なんか、とっととぶん投げちゃうわけです╰( `•ω•)╮-=ニ=゚。☆ オリャ!

また、物価変動、つまりインフレやデフレも大きく影響します。例えば、今後は貨幣の価値が下がるインフレになると考えるのであれば、手元にある国債が何年後かに現金で返ってきても損をしてしまうわけですから、さっさと売ってしまえとなるわけで、国債の価値は下がりますよね。で、国債が安くなれば、先ほども書いたように実質的な利回り(金利)は上昇となるわけです。

逆に貨幣の価値が上がるデフレになるのであれば、何年後かに現金で返ってきたほうが嬉しいわけですから、国債でも買っとこうかとなるわけで、国債の価格そのものが上がりますから、金利は下がることになります。

長期金利については、大体こんなところでしょうか。今は債券市場がかなりホットなので、この辺を中心に見ておく必要があるでしょう|ω'*)ジー

トランプの政策を急速に織り込む動きですが…

 で、今の相場状況としては、アメリカの国債、つまり米国債がバンバン売られて価値が下がり、金利が上昇しています。これが何を意味するのかといえば、1つは昨日も書いたようにトランプが掲げる減税による税収減や、財政出動による歳出増でアメリカの財政状況悪化を想定した動きであると言えるでしょう。

そして、この他にも要因は色々あって、経済の好循環を織り込む動きや、ひいてはインフレからのFRBによる利上げの加速といったことにも繋がっていると思われます=͟͟͞͞ ( ・ω・)っイソゲー

したがって、今は期待感先行で相場が動いているわけですね。となると、もしもトランプがこれらの政策を実施しなかったとすれば、強烈に巻き戻される可能性もあるわけで、楽観しすぎには要注意でしょうか。

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昨日今日のドル円チャート。V字回復してガンガン上昇中!

とにかく、トランプを含めた共和党などが打ち出してくる政策については、まさにこれから発表されていくことになりますので、想定と違えば急落といったことになりかねませんからねヽ(⌒(ノ´。ω゜`)ノダイボウラク

う〜ん、目先については色々な予想が騒がれてますが、正直なところ全く見えないというのが正解かと思います。株価が全然下がらなかったので、エコノミストの多くが熱い手のひら返しをして強気な予想をしたりしていますが、あれだけ外した後に、イマイチ信じる気持ちにはなれませんよね。

とりあえず、ドル円などに関しては、短期的には株価や米長期金利が大きく下落しない限りは、ドル買いでついていくことになるでしょう。ただし、見通し不透明な中で期待感先行で進んでいますから、裏切られた時の反動には警戒しておきましょう。


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